一季度车企“有人欢喜有人愁”：长城汽车利润增17倍，长安汽车利润跌八成

从2月18日发布秦PLUS荣耀版以来，比亚迪已经密集发布十余款荣耀版车型。相比冠军版，大部分荣耀版车型售价均有所下降。

不过比亚迪的销售毛利率并未降低。数据显示，比亚迪2024年一季度的销售毛利率达到21.88%，而2023年全年毛利率的销售毛利率为20.21%。

国金证券研报称，2月下旬，比亚迪开启荣耀版改款降价，但依旧实现毛利率同环比双增，表现超预期。国金证券计算，比亚迪第一季度单车成本仅10.2万元，同比、环比分别下降24.9%、9.8%；第一季度营业成本976亿，同比、环比分别下降1.1%、31.2%。“公司成本控制强势，单车成本大幅下降弥补降价缺口，带动第一季度毛利超预期。”

北汽新能源常务副总经理张国富在媒体沟通会上也提及了“价格战”。

他表示，今年一季度行业的价格战导致竞争秩序的剧烈波动，影响了企业的正常节奏，也冲击了企业的收益水平。一季度的销量、营收和净利润都出现了不同程度的下滑，估计除了头部的几家之外，其他友商情况也都差不多。

张国富还表示，北汽蓝谷3月份已经呈现出恢复性增长态势，从4月份的数据看，又实现了同比和环比大幅增长，应对效果逐步显现。

数据显示，第一季度，北汽蓝谷实现营业收入15.05亿元，同比下降39.75%；实现归母净利润亏损10.16亿元，同比下降13.92%。

本季度“增收不增利”的长安汽车亦受到价格战的影响。

民生证券研报提到，2024第一季度长安汽车毛利率14.4%，同比下降4.1个百分点，环比下降5.1个百分点，环比下滑主要系价格竞争激烈，公司加大促销力度所致。

车企加速分化

从营收、利润增速上看，赛力斯、长城汽车均包揽前两名。

其中，长城汽车实现营业收入428.6亿元，同比增长47.60%；归母净利润增长了17倍至32.28亿元。扣非净利润为20.24亿元，而上年同期，长城汽车亏损2.17亿元。

对于归母净利润的增长，长城汽车称主要系报告期本公司销售规模增长，销售结构优化，带动营业收入及归属于上市公司股东的净利润等业绩指标达成结果较去年同期大幅增长。

华西证券在研报中称，长城汽车第一季度受盈利大幅改善与低基数等因素影响，归母净利润同比实现爆发性增长。其中先进制造业增值税加计抵减、海外本地化产销税收返还等因素影响增厚非经常性损益，海外销量高增长叠加产品结构改善带来公司经营性盈利能力提升。

数据显示，第一季度，长城汽车海外销售92778台，较上年同期的51975台同比增长78.51%。

除长城汽车外，不少车企均在布局海外市场。

其中，比亚迪已进入日本、德国、澳大利亚、巴西、阿联酋等多个国家和地区。比亚迪首个海外乘用车生产基地泰国工厂于2023年3月正式奠基，7月及12月，亦分别宣布将在巴西设立大型生产基地综合体及在匈牙利打造新能源汽车整车制造基地。

得益于问界的大卖，赛力斯傍上华为扭亏为盈。

第一季度，赛力斯实现营业收入265.61亿元，同比增长421.76%；归母净利润2.20亿元，较上年同期增加8.45亿元；扣非净利润1.14亿元，较上年同期增加10.38亿元。

赛力斯在财报中称，自2016年以来，公司连续八年持续规模化投入智能电动汽车研发，历经四年亏损，在2024年一季度实现首季经营性盈利。

与长城汽车、赛力斯的表现不同，广汽集团营收双降，长安汽车则增收不增利。

数据显示，第一季度，长安汽车实现营业收入370.23亿元，同比增长7.14%；归母净利润11.58亿元，同比下降83.39%。

2023年2月，长安汽车对原联营企业深蓝汽车追加投资，持股比例由40.66%增加至 51%，形成非同一控制下的企业合并。2023年一季度，确认投资收益50.21亿元。这部分收益也被计入了非经常性损益中。

但扣除非经常性损益后，长安汽车2024年一季度的扣非净利润为1.12亿元，同比下降91.77%。

对于净利润的下滑，长安汽车未在财报中说明具体原因。财报发布的第二天，即4月30日，长安汽车跌停，收盘价为14.72元/股。